《私募股權(quán)基金的募集與運(yùn)作》
第一部分 私募股權(quán)基金的概述
1.什么是私募股權(quán)基金
私募股權(quán)基金的概念
私募股權(quán)基金的起源
私募股權(quán)基金的特征
私募股權(quán)基金 與其他基金的比較
2.中國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展概況
外資私募股權(quán)基金在中國(guó)的發(fā)展
本土PE在中國(guó)的發(fā)展(及法制建設(shè))
我國(guó)私募股權(quán)基金的立法現(xiàn)狀
第二部分 私募股權(quán)基金的募集模式與設(shè)立
私募股權(quán)基金的組織形式
公司制私募股權(quán)基金
信托制私募股權(quán)基金(契約制)
有限合伙制私募股權(quán)基金
公司制私募股權(quán)基金
設(shè)立規(guī)定
主要法律依據(jù)
公司形式
設(shè)立條件
有限公司
股份有限公司
創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)設(shè)立要求
創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策
信托制私募股權(quán)基金
信托制私募股權(quán)基金的概念
信托制私募股權(quán)基金的運(yùn)作模式
信托制私募股權(quán)基金的各法律主體
信托基金的委托人
信托基金的受托人
投資顧問(或管理人)
基金保管人
信托制私募股權(quán)基金的特征
有限合伙制私募股權(quán)基金
基本概述
有限合伙制PE的設(shè)立
有限合伙制私募股權(quán)基金的特征
有限合伙制私募股權(quán)基金的核心條款
第三部分 私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
1.公司制私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
三會(huì):股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)
高管
2.信托制私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
“受人之托、代客理財(cái)”
信托公司是基金的法定管理人
雙重管理的結(jié)構(gòu)。分為“融資型信托制PE”、“合作型信托制PE”、“管理型信托制PE”。
受到銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管
3.有限合伙制私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
有限合伙企業(yè)的管理結(jié)構(gòu):普通合伙人和有限合伙人
有限合伙企業(yè)通過合伙協(xié)議的約定來規(guī)范雙方之間的關(guān)系,合伙協(xié)議的開放性,為有限合伙制模式進(jìn)行自我完善和調(diào)整,建立更加符合私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資特質(zhì)并適應(yīng)其發(fā)展趨勢(shì)的治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了制度空間。
在有限合伙制基金中,普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù),負(fù)責(zé)投資決策,“有限合伙人不執(zhí)行合伙事務(wù),不得對(duì)外代表有限合伙企業(yè)”(《合伙企業(yè)法》第68條)。有限合伙人將資金交給普通合伙人后,無權(quán)干涉普通合伙人的投資決策,普通合伙人獲得全部管理權(quán)。
4.私募股權(quán)基金的投資流程
第一步:項(xiàng)目初步審查
第二步:簽署投資意向書
第三步:盡職調(diào)查
第四部:簽署正式投資協(xié)議
第五步:完成收購程序
第六步:投資后管理
第七步:投資退出獲利
第四部分 私募股權(quán)基金的投資管理
1.私募股權(quán)基金運(yùn)營(yíng)模式
自我管理模式
管理人和投資人共同決策、共同管理的模式
歐美通行的管理模式
投資人、管理人互補(bǔ)決策管理模式
2.有限合伙制基金管理模式的優(yōu)勢(shì)
人合與資合的有機(jī)統(tǒng)一
財(cái)富最大化
利益統(tǒng)一
3.有限合伙制基金管理模式示意圖
4.基金投資管理機(jī)構(gòu)設(shè)置圖
第五部分 私募股權(quán)基金的退出方式
私募股權(quán)基金退出模式研究
目標(biāo)
方法
原則
退出方式
上市退出
目標(biāo)公司內(nèi)部回購
外部轉(zhuǎn)讓
清算或破產(chǎn)
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