黨的二十大報(bào)告鄭重宣告：“從現(xiàn)在起，中國(guó)共產(chǎn)黨的中心任務(wù)就是團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)全國(guó)各族人民全面建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)、實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)，以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興?！苯ㄔO(shè)中國(guó)式現(xiàn)代化是貫穿新中國(guó) 70 多年社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線，也是黨的幾代領(lǐng)導(dǎo)核心始終不渝領(lǐng)導(dǎo)全國(guó)人民努力奮斗的目標(biāo)。與他國(guó)現(xiàn)代化相比，中國(guó)式現(xiàn)代化既有共同特征，更有基于自己國(guó)情的鮮明特色、本質(zhì)要求和重大原則。它的本質(zhì)要求是“堅(jiān)持中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)持中國(guó)特色社會(huì)主義，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展全過(guò)程人民民主，豐富人民精神世界，實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕，促進(jìn)人與自然和諧共生，推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，創(chuàng)造人類文明新形態(tài)”。

“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)”，是中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的主題。在發(fā)展內(nèi)涵上，它要求構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，引導(dǎo)資源有效配置、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)和區(qū)域合理布局。金融高質(zhì)量發(fā)展與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相輔相成。金融高質(zhì)量發(fā)展既是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)條件和構(gòu)成內(nèi)容，也是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要機(jī)制和推進(jìn)器。金融高質(zhì)量發(fā)展的程度和進(jìn)程制約著經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的步速、節(jié)奏、程度、質(zhì)量和成效。

01

金融高質(zhì)量發(fā)展的行動(dòng)指南

構(gòu)建現(xiàn)代金融體系是黨中央在推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化中一以貫之的方略。黨的十八大報(bào)告強(qiáng)調(diào)：要“健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系”。黨的十九大報(bào)告將金融納入“產(chǎn)業(yè)體系”范疇，強(qiáng)調(diào)要“著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系”?！吨泄仓醒腙P(guān)于堅(jiān)持和完善中國(guó)特色社會(huì)主義制度 推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問(wèn)題的決定》 進(jìn)一步指出，要“健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系”。這些論述明確了金融高質(zhì)量發(fā)展的定位、目標(biāo)、功能、內(nèi)容和機(jī)制。

構(gòu)建現(xiàn)代金融體系，推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)以習(xí)近平總書(shū)記關(guān)于金融問(wèn)題的系列重要論述作為行動(dòng)指南。2017 年 7 月，在全國(guó)第五次金融工作會(huì)議上，習(xí)近平總書(shū)記明確提出了“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”的“三位一體”金融工作總方針。其中，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的方向和使命，防控金融風(fēng)險(xiǎn)是金融發(fā)展的底線，深化金融改革是金融發(fā)展的路徑。同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)了推進(jìn)金融發(fā)展要把握好的四項(xiàng)重要原則：一是回歸本源，金融要服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，全面提升服務(wù)效率和水平；二是優(yōu)化結(jié)構(gòu)，在完善金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品體系的過(guò)程中，堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先，引導(dǎo)金融業(yè)發(fā)展同經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相協(xié)調(diào)；三是強(qiáng)化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力，以強(qiáng)化金融監(jiān)管為重點(diǎn)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)；四是市場(chǎng)導(dǎo)向，發(fā)揮市場(chǎng)在金融資源配置中的決定性作用，處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，提高金融資源配置效率。

2019 年 2 月 22 日，在主持中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主題，習(xí)近平總書(shū)記系統(tǒng)論述了五個(gè)方面內(nèi)容。一是金融在經(jīng)濟(jì)中的重要性。金融是國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度。金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)興，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。二是金融使命。金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要。三是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重心。深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，強(qiáng)化金融服務(wù)功能，找準(zhǔn)金融服務(wù)重點(diǎn)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)人民生活為本；要以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點(diǎn)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場(chǎng)體系、產(chǎn)品體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。四是推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)?！拔覀円罨瘜?duì)金融本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)，立足中國(guó)實(shí)際，走出中國(guó)特色金融發(fā)展之路”；要抓住完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)重點(diǎn)，推動(dòng)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。五是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展是防范化解風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，要注重在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化財(cái)政政策、貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，堅(jiān)持在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風(fēng)險(xiǎn)。

2022 年 4 月 29 日，在主持中央政治局第三十八次集體學(xué)習(xí)時(shí)，以依法規(guī)范和引導(dǎo)我國(guó)資本健康發(fā)展為主題，習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)了三個(gè)方面問(wèn)題。一是規(guī)范資本健康發(fā)展的重要性。他強(qiáng)調(diào)，資本是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要生產(chǎn)要素，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下規(guī)范和引導(dǎo)資本發(fā)展，既是一個(gè)重大經(jīng)濟(jì)問(wèn)題、也是一個(gè)重大政治問(wèn)題，既是一個(gè)重大實(shí)踐問(wèn)題、也是一個(gè)重大理論問(wèn)題，關(guān)系堅(jiān)持社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度，關(guān)系改革開(kāi)放基本國(guó)策，關(guān)系高質(zhì)量發(fā)展和共同富裕，關(guān)系國(guó)家安全和社會(huì)穩(wěn)定。必須深化對(duì)新的時(shí)代條件下我國(guó)各類資本及其作用的認(rèn)識(shí)，規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展，發(fā)揮其作為重要生產(chǎn)要素的積極作用。要規(guī)范和引導(dǎo)資本發(fā)展，就要設(shè)立“紅綠燈”，健全資本發(fā)展的法律制度，形成框架完整、邏輯清晰、制度完備的規(guī)則體系。二是資本在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的主要功能。他指出，我國(guó)改革開(kāi)放 40 多年來(lái)，資本同土地、勞動(dòng)力、技術(shù)、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素共同為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展作出了貢獻(xiàn)，各類資本的積極作用必須充分肯定。要?dú)v史地、發(fā)展地、辯證地認(rèn)識(shí)和把握我國(guó)社會(huì)存在的各類資本及其作用。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，資本是帶動(dòng)各類生產(chǎn)要素集聚配置的重要紐帶，是促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要力量，要發(fā)揮資本促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的積極作用。同時(shí)，必須認(rèn)識(shí)到，資本具有逐利本性，如不加以規(guī)范和約束，就會(huì)給經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)不可估量的危害。三是要深化資本市場(chǎng)改革。要繼續(xù)完善我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，為各類資本發(fā)展釋放出更大空間。要健全產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，深入推進(jìn)實(shí)施公平競(jìng)爭(zhēng)政策，全面落實(shí)公平競(jìng)爭(zhēng)審查制度，消除各種市場(chǎng)壁壘，使各類資本機(jī)會(huì)平等、公平進(jìn)入、有序競(jìng)爭(zhēng)。

習(xí)近平總書(shū)記的系列論述指明了金融高質(zhì)量發(fā)展的方向、目標(biāo)、重心、機(jī)制、路徑、關(guān)鍵要點(diǎn)和應(yīng)守住的底線。其中，“三位一體”的金融工作總方針居于統(tǒng)領(lǐng)地位，是推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展的行動(dòng)指南。

02、緊扣服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是金融高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和根本動(dòng)力。兩百多年來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)（尤其是科技）發(fā)展推動(dòng)了金融發(fā)展。第一次產(chǎn)業(yè)革命時(shí)期，為破解批發(fā)性交易中“錢(qián)貨難以同時(shí)兩訖”的難題，以商業(yè)票據(jù)為代表的商業(yè)信用體系應(yīng)運(yùn)而生，不僅為銀行券、信用貨幣體系的出現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)性條件，而且推進(jìn)了商業(yè)銀行存款機(jī)制與貸款機(jī)制的聯(lián)結(jié)。第二次產(chǎn)業(yè)革命時(shí)期，電力、石化、鋼鐵、輪船、汽車等重工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展客觀上要求巨額資金的投入，推進(jìn)了資本集中，股份公司“高歌猛進(jìn)”，產(chǎn)業(yè)資本和銀行資本進(jìn)行融合，資本市場(chǎng)快速發(fā)展。同時(shí)，貴金屬貨幣體系向信用貨幣體系轉(zhuǎn)變，貨幣發(fā)行從財(cái)政機(jī)制轉(zhuǎn)向了金融機(jī)制，商業(yè)銀行獲得了創(chuàng)造信用貨幣的能力，為中央銀行、貨幣政策發(fā)軔提供了實(shí)踐依據(jù)。20世紀(jì)50年代以后，電子信息技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)機(jī)制的拓展，推進(jìn)了電子貨幣的誕生、金融工具的電子化和金融服務(wù)效率的提高，各種金融衍生品交投活躍。進(jìn)入21世紀(jì)以后，以人工智能為代表的現(xiàn)代科技發(fā)展促進(jìn)了金融科技和數(shù)字金融發(fā)展，提高了金融服務(wù)效率，擴(kuò)展了普惠金融、綠色金融的覆蓋面。在兩百多年歷史中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不僅從數(shù)量、規(guī)模上推進(jìn)了金融服務(wù)面，而且從質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、機(jī)制和效率等方面提高了金融服務(wù)質(zhì)量。這一歷史進(jìn)程揭示了兩個(gè)基本邏輯：一是金融高質(zhì)量發(fā)展是在持續(xù)滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求過(guò)程中實(shí)現(xiàn)的，離開(kāi)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，金融將成為無(wú)源之水，失去高質(zhì)量發(fā)展的方向和動(dòng)力。二是金融高質(zhì)量發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展為唯一標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)單以金融增長(zhǎng)率、金融收益率等指標(biāo)度量金融高質(zhì)量發(fā)展程度有失偏頗，可能掩蓋金融偏離服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的程度。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展是一個(gè)內(nèi)容豐富且復(fù)雜多元的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，為此，金融高質(zhì)量發(fā)展可從不同角度展開(kāi)研討。李俊玲等 （2019） 基于省際面板數(shù)據(jù)，對(duì)2013—2017年31個(gè)省 （自治區(qū)、直轄市）的金融高質(zhì)量發(fā)展水平進(jìn)行了測(cè)度，認(rèn)為這五年各省（自治區(qū)、直轄市）金融高質(zhì)量發(fā)展平均水平小幅提高 （其中，金融自身發(fā)展水平、金融支持經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展水平提升較快），但金融高質(zhì)量發(fā)展程度參差不齊。鐘華星（2021）基于國(guó)際比較的角度，從規(guī)模、結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定性和效率等維度分析了我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題，提出了推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展的對(duì)策。王曙光（2019） 強(qiáng)調(diào)，在深入推進(jìn)金融發(fā)展和深化金融體制改革過(guò)程中，應(yīng)同時(shí)貫徹金融供給主體和金融需求主體意義上的競(jìng)爭(zhēng)中性原則，對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)一視同仁。孫兆斌 （2018）、陳斌輝 （2021） 從普惠金融角度，尚猛等（2022）從產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融角度，吳?。?022）從鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略角度，陳敏安（2022） 從共同富裕角度，李偉 （2019） 從標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)角度，梁儒謙和賀禎 （2021） 從文化金融角度，分別研討了金融高質(zhì)量發(fā)展中實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和可選擇的應(yīng)對(duì)之策。

緊扣實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，充分發(fā)揮金融的各項(xiàng)功能，提高金融與經(jīng)濟(jì)的契合程度，這同時(shí)是金融高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程。

第一，加快推進(jìn)新發(fā)展格局的構(gòu)建。習(xí)近平總書(shū)記指出，加快構(gòu)建新發(fā)展格局是把握未來(lái)發(fā)展主動(dòng)權(quán)的戰(zhàn)略部署，是夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展根基的戰(zhàn)略決策。金融支持新發(fā)展格局的構(gòu)建可從三個(gè)層面展開(kāi)：一是在宏觀層面上，通過(guò)加快建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度、完善貨幣政策調(diào)控機(jī)制和宏觀審慎政策，以流動(dòng)性為抓手，著力提高資金流與物流、人流和信息流的契合度，有效協(xié)調(diào)生產(chǎn)、交換、分配、消費(fèi)和投資的循環(huán)，在推進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展平衡過(guò)程中解決不充分不平衡的短板，在更高水平上實(shí)現(xiàn)需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的動(dòng)態(tài)平衡。二是在微觀層面上，通過(guò)加快建立現(xiàn)代商業(yè)信用體系，以貨款回流為抓手，打通實(shí)體企業(yè)再生產(chǎn)微循環(huán)中的堵點(diǎn)，切實(shí)提高內(nèi)源融資的比重和效能，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的良性運(yùn)行。三是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)層面上，通過(guò)國(guó)際收支的平衡機(jī)制，以匯率市場(chǎng)化為抓手，完善人民幣匯率市場(chǎng)機(jī)制，提高國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，加快“一帶一路”建設(shè)，推進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的暢通。

第二，支持打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)。第一次產(chǎn)業(yè)革命以來(lái)的歷史證明，關(guān)鍵核心技術(shù)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（尤其是國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)）的根本。中國(guó)已經(jīng)走過(guò)依靠大量引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家差距的后發(fā)優(yōu)勢(shì)階段。關(guān)鍵核心技術(shù)是要不來(lái)、買(mǎi)不來(lái)、討不來(lái)的，唯一出路在于自主創(chuàng)新。金融支持“堅(jiān)決打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)”可從四個(gè)層面展開(kāi)：一是在科研人員層面，形成對(duì)人力資本的社會(huì)共識(shí)，突破唯有資金投入才能形成股權(quán)的認(rèn)知，建立人力資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)（包括無(wú)面值股票）的機(jī)制，提高由人力資本形成的股份在公司股份中的比重和公司治理中的話語(yǔ)權(quán)，激勵(lì)科研人員的創(chuàng)造力和積極性。二是在社會(huì)層面，激勵(lì)天使投資向“種子”投資聚集，將各種偶發(fā)靈感、奇思妙想等轉(zhuǎn)化為可以看得見(jiàn)、摸得著的圖紙、模型或方案，為研發(fā)關(guān)鍵核心技術(shù)、整合科技資源等提供充足的種子來(lái)源。三是在公司層面，積極推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資基金和股權(quán)基金的積極作用，給關(guān)鍵核心技術(shù)提供可持續(xù)的資本性資金，將關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)建立在長(zhǎng)期資金支持的基礎(chǔ)上。同時(shí)，深化銀行體系支持科技創(chuàng)新的體制機(jī)制改革，形成知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技保險(xiǎn)、科技成果轉(zhuǎn)化中的貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等。四是在股票市場(chǎng)層面，要充分發(fā)揮科創(chuàng)板的機(jī)制，突破以財(cái)務(wù)成本計(jì)算創(chuàng)業(yè)投資價(jià)值的認(rèn)識(shí)，確立以市場(chǎng)機(jī)制計(jì)量創(chuàng)業(yè)資本和創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)，激勵(lì)社會(huì)資金向“硬科技”領(lǐng)域聚集，加速高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。

第三，加快建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系是中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，也是中國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的根基。引進(jìn)海外先進(jìn)技術(shù)、投資于“短平快”項(xiàng)目已成歷史，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)要求以中長(zhǎng)期資產(chǎn)為基礎(chǔ)，因此，金融支持現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)應(yīng)從中長(zhǎng)期資金供給上著眼。一是在實(shí)體企業(yè)層面上，充分發(fā)揮債市、股市在提供中長(zhǎng)期資金方面的融資功能，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制吸引社會(huì)資金（包括外資）向制造業(yè)傾斜，支持制造業(yè)的技術(shù)升級(jí)和設(shè)備改造。二是在產(chǎn)業(yè)鏈層面，以主干企業(yè)為抓手，發(fā)揮商業(yè)信用機(jī)制，在產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、技術(shù)關(guān)聯(lián)、市場(chǎng)關(guān)聯(lián)和信息關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)上加上金融關(guān)聯(lián)，提高主干企業(yè)對(duì)上下游中小微企業(yè)的引領(lǐng)能力、帶動(dòng)能力和整合能力，形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和較強(qiáng)韌性的產(chǎn)業(yè)鏈。三是在市場(chǎng)層面，發(fā)揮股權(quán)投資基金的功能，積極促進(jìn)公司并購(gòu)、資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)在科技持續(xù)進(jìn)步基礎(chǔ)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和提質(zhì)增效。

第四，積極推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)中最艱巨、最繁重的任務(wù)在農(nóng)村。鄉(xiāng)村振興是一個(gè)復(fù)雜且長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，既要大力發(fā)展農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，也要推進(jìn)綠色發(fā)展和生態(tài)文明，更要提高農(nóng)民的收入水平和生活水平。金融支持鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施，應(yīng)以普惠金融為基點(diǎn)，綜合運(yùn)用各種金融機(jī)制，補(bǔ)足農(nóng)村金融短板。具體來(lái)看，可從四個(gè)層面展開(kāi)：一是積極支持農(nóng)村的土地確權(quán)，在此基礎(chǔ)上，加快發(fā)展和進(jìn)一步完善“公司+農(nóng)戶”的運(yùn)作模式，尊重市場(chǎng)規(guī)則，推進(jìn)土地使用權(quán)的抵押貸款，擴(kuò)展農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)可運(yùn)作的資產(chǎn)規(guī)模。二是協(xié)調(diào)各類金融機(jī)構(gòu)的金融機(jī)制，加快推進(jìn)“資源變資產(chǎn)、資金變股金、農(nóng)民變股東”進(jìn)程，培育和選擇符合條件的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)入資本市場(chǎng)放債發(fā)股，使得農(nóng)民在分享產(chǎn)業(yè)增值收益的基礎(chǔ)上，獲得資本市場(chǎng)金融運(yùn)作的收益。三是提高商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)與政策性金融機(jī)構(gòu)、地方財(cái)政、公益性機(jī)構(gòu)等的合作水平，借助現(xiàn)代數(shù)字信息技術(shù)和支付系統(tǒng)，支持鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高公共服務(wù)水平，提升農(nóng)民可獲得的金融服務(wù)內(nèi)容、數(shù)量和質(zhì)量，縮小城鄉(xiāng)金融服務(wù)差距。四是適應(yīng)綠色發(fā)展的新需求，綜合運(yùn)用各類金融機(jī)制和綠色金融產(chǎn)品加大金融支持生態(tài)建設(shè)、綠色發(fā)展的力度、廣度和深度，為生態(tài)建設(shè)提供充足的中長(zhǎng)期資金。

第五，加快推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放。提高以開(kāi)放促改革的力度。依托中國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，加大雙向開(kāi)放水平，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，提升貿(mào)易投資合作質(zhì)量和水平。金融支持雙向開(kāi)放，應(yīng)以多邊規(guī)則和共商共建共享原則為基點(diǎn)，從三個(gè)層面展開(kāi)。一是以加大資本賬戶開(kāi)放為抓手，進(jìn)一步拓寬境內(nèi)外資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通，推進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)金融領(lǐng)域，深化境內(nèi)金融市場(chǎng)的全球化程度。二是以人民幣國(guó)際化為抓手，加大人民幣跨境使用力度，提高人民幣在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資中的比重。三是以“一帶一路”建設(shè)為抓手，充分發(fā)揮亞投行、絲路基金的作用，按照多邊規(guī)則的要求，探索多國(guó)聯(lián)手投資運(yùn)作新路徑，創(chuàng)新國(guó)際金融合作機(jī)制，形成多元化投融資機(jī)制，逐步提高資本性資金在資金輸出中的比重，提高中國(guó)配置全球經(jīng)濟(jì)資源的能力。

03、堅(jiān)守防范風(fēng)險(xiǎn)底線、夯實(shí)金融高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)

防范金融風(fēng)險(xiǎn)是金融高質(zhì)量發(fā)展的永恒主題。黨的十八大以來(lái)，黨中央始終強(qiáng)調(diào)要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。2018—2020年間將化解金融風(fēng)險(xiǎn)列為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的首位，采取了一系列舉措處置了經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中存在的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。黨的二十大報(bào)告再次指出，在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中要“加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線”。金融高質(zhì)量發(fā)展必然要以不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為最基本的底線。

在馬科維茨資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上，1964年威廉·夏普提出了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)理論，認(rèn)為在多種金融產(chǎn)品組合中不可對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要由宏觀經(jīng)濟(jì)變化所引致，如政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。此后幾十年，經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域在理論、制度、流程和技術(shù)等方面發(fā)展形成了系統(tǒng)的從微觀角度識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、分散（或組合）風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，通過(guò)金融產(chǎn)品、資產(chǎn)定價(jià)和金融運(yùn)作等將實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了金融領(lǐng)域。同時(shí)，通過(guò)資金供給、金融交易、資產(chǎn)組合等機(jī)制將對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)分散給了各類市場(chǎng)參與者，促進(jìn)了資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)、收益之間的匹配。這些認(rèn)識(shí)暗含著兩個(gè)理論邏輯：一是微觀主體（實(shí)體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等）可以充分化解經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中所出現(xiàn)的各種微觀風(fēng)險(xiǎn)（一旦風(fēng)險(xiǎn)難以處置，破產(chǎn)就成為最終選項(xiàng)）；二是微觀主體的金融風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)打破了這些認(rèn)識(shí)，微觀主體成為引發(fā)和推動(dòng)此輪金融危機(jī)的主要力量。它告訴人們，在現(xiàn)代電子信息技術(shù)條件下，由市場(chǎng)主體引致的微觀金融風(fēng)險(xiǎn)是有可能聚集和蔓延為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，不僅可能導(dǎo)致前期經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的成果受到重創(chuàng)，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活帶來(lái)災(zāi)難性影響，而且可能阻礙經(jīng)濟(jì)金融的進(jìn)一步發(fā)展。

金融風(fēng)險(xiǎn)的成因相當(dāng)復(fù)雜，但大多與債務(wù)相關(guān)聯(lián)。資金可得性理論、金融加速器理論和金融脆弱性理論從各自角度解釋了金融風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)（或信貸）的內(nèi)在機(jī)制。對(duì)任何一個(gè)高負(fù)債的微觀主體來(lái)說(shuō)，一旦發(fā)生資產(chǎn)損失，將通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的“負(fù)債-資產(chǎn)-負(fù)債”的聯(lián)動(dòng)機(jī)制影響債權(quán)人的資產(chǎn)質(zhì)量。在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期，市場(chǎng)購(gòu)銷兩旺，實(shí)體企業(yè)的貨款回流、利潤(rùn)、資產(chǎn)等的財(cái)務(wù)表現(xiàn)良好，基本能夠按期償付債務(wù)本息，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不易顯示；在金融層面上，信貸本息大致能夠如期收回，金融市場(chǎng)交投活躍、收益率上行，金融風(fēng)險(xiǎn)不易暴露。但在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，市場(chǎng)購(gòu)銷蕭條，實(shí)體企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)下滑，如期償付債務(wù)本息的難度加大，融入資金的成本上升且難度提高，償付到期本息的風(fēng)險(xiǎn)向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移。同時(shí)，信貸收縮，金融市場(chǎng)交投下滑、收益率降低，債務(wù)鏈的脆弱性凸顯，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)加速形成。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向了中高速增長(zhǎng)，在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力之下，經(jīng)濟(jì)增速還可能進(jìn)一步走低，金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入了易發(fā)、高發(fā)時(shí)段。黨的二十大報(bào)告指出，在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，存在著一系列長(zhǎng)期積累及新出現(xiàn)的突出矛盾和問(wèn)題亟待解決。一是經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性體制性矛盾突出，傳統(tǒng)發(fā)展模式難以為繼，一些深層次體制機(jī)制問(wèn)題和利益固化藩籬日益顯現(xiàn)；二是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的不平衡不充分問(wèn)題仍然突出，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展還有許多卡點(diǎn)瓶頸；三是科技創(chuàng)新能力還不強(qiáng)，還需要攻克不少難點(diǎn)；四是確保糧食、能源、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈可靠安全和防范金融風(fēng)險(xiǎn)還須解決許多重大問(wèn)題；五是重點(diǎn)領(lǐng)域改革還有不少硬骨頭要啃；六是城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展和收入分配差距仍然較大；七是群眾在就業(yè)、教育、醫(yī)療、托育、養(yǎng)老、住房等方面面臨不少難題；八是生態(tài)環(huán)境保護(hù)任務(wù)依然艱巨。

要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，中國(guó)金融在高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中需要有效解決好四個(gè)方面的問(wèn)題。

第一，完善金融統(tǒng)計(jì)。防范金融風(fēng)險(xiǎn)，要實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管對(duì)各類金融活動(dòng)的全覆蓋，就必須完善金融統(tǒng)計(jì)，使得金融監(jiān)管“耳聰目明”，各種金融政策的選擇有著充分可靠的依據(jù)。實(shí)現(xiàn)完善金融統(tǒng)計(jì)，有三個(gè)方面工作有待完善：一是建立金融總量指標(biāo)體系。2022年年底，M2為2664320.84億元，社會(huì)融資存量規(guī)模為344.21萬(wàn)億元，其他存款性公司總資產(chǎn)3766293.96億元。這些數(shù)據(jù)雖有總量色彩，但均非金融總量。缺乏金融總量指標(biāo)體系，不僅意味著有一部分金融活動(dòng)可能未納入統(tǒng)計(jì)（監(jiān)管） 視野，而且意味著各類彼此關(guān)聯(lián)的金融活動(dòng)所引致的風(fēng)險(xiǎn)狀況有一部分可能未被察覺(jué)。2018年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)了《關(guān)于全面推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)工作的意見(jiàn)》，但從公開(kāi)披露的信息看，效果并不明顯。二是建立金融流程體系。每項(xiàng)金融活動(dòng)均有著與制度規(guī)定、體制機(jī)制等相符合的邏輯流程，它們是防范風(fēng)險(xiǎn)的重要基礎(chǔ)，也是金融監(jiān)管“順藤摸瓜”的重要抓手。一旦流程出錯(cuò)，該項(xiàng)金融運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)將明顯加大。各項(xiàng)金融活動(dòng)流程相互交織形成了金融活動(dòng)網(wǎng)絡(luò)體系，如果一些金融活動(dòng)偏離流程規(guī)定，通過(guò)漣漪效應(yīng)，就可能引致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。三是建立資金流量（金融交易）分析體系。1986年以后，中國(guó)就開(kāi)始編制資金流量表并逐步予以完善，但資金流量表的公開(kāi)披露缺乏及時(shí)性 （時(shí)常延期兩年以上），金融監(jiān)管部門(mén)難以通過(guò)資金的流量、流向和流速展開(kāi)金融風(fēng)險(xiǎn)的研判預(yù)測(cè)，也難以依此研討相關(guān)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)，選擇應(yīng)對(duì)之策。

第二，防范債務(wù)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。以銀行信貸放款為主的間接金融機(jī)制必然引致經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)，債務(wù)規(guī)模一旦突破了資本性資產(chǎn)可承受的范圍，難以償付到期本息的風(fēng)險(xiǎn)將陡增。金融高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注三個(gè)問(wèn)題：一是加大處置不良貸款的力度。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下行，前期信貸進(jìn)入了不良率易發(fā)高發(fā)階段，尤其是2020—2022年間，為了抗擊新冠疫情，以展期、無(wú)還本續(xù)貸等方式投放的6.53萬(wàn)億元貸款，在經(jīng)濟(jì)步入常態(tài)運(yùn)行后，延期還貸政策逐步退出，大量不良貸款將陸續(xù)顯現(xiàn)。二是加快處置地方政府債務(wù)。2020年以來(lái)，為了抗擊新冠疫情，穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)、擴(kuò)投資，地方政府顯性債務(wù)快速增長(zhǎng)，到2022年年底已達(dá)35.1萬(wàn)億元。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求地方政府給予足夠的財(cái)政支持，在財(cái)政收支矛盾比較突出的條件下，如何化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已日漸緊迫。三是穩(wěn)住宏觀杠桿率。以銀行信貸資金為主支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，由于所有信貸資金均屬債務(wù)性資金，必然導(dǎo)致宏觀杠桿率的上行。2020—2022年間，中國(guó)的宏觀杠桿率上升了26.6個(gè)百分點(diǎn)，年均增速達(dá)到10.8%，遠(yuǎn)高于GDP增速。宏觀杠桿率的上升意味著由債務(wù)增加引致的風(fēng)險(xiǎn)正在加速累積。不難看出，防范化解風(fēng)險(xiǎn)依然任重道遠(yuǎn)。

第三，規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展。資本無(wú)序擴(kuò)張和壟斷嚴(yán)重影響著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序，是引致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重大隱患。2021年以來(lái)治理資本無(wú)序擴(kuò)張、反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)雖取得了一定成效，但深層長(zhǎng)效機(jī)制還有待完善。一是要堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制基本經(jīng)濟(jì)制度，完善和落實(shí)《中華人民共和國(guó)公司法》等法律制度，毫不動(dòng)搖地鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，規(guī)范資本發(fā)展，充分發(fā)揮各類資本作為重要生產(chǎn)要素的積極作用。二是要進(jìn)一步完善資本制度，設(shè)置紅綠燈機(jī)制，限制創(chuàng)設(shè)子公司、孫子公司的層級(jí)以限制資本擴(kuò)張倍數(shù)，限制股權(quán)質(zhì)押的效力以遏止同一股權(quán)反復(fù)質(zhì)押套取銀行信貸資金的行為，出臺(tái)禁止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的法律規(guī)定以弱化壟斷的形成機(jī)制。三是加強(qiáng)監(jiān)管力度，防范各種“黑天鵝”“灰犀?！笔录陌l(fā)生。

第四，加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)控。隨著國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)新格局發(fā)展，資本賬戶開(kāi)放力度擴(kuò)大，跨境資本流動(dòng)將進(jìn)一步增加，國(guó)際市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)向境內(nèi)傳遞的概率也將增加。一是深化人民幣匯率市場(chǎng)化改革，推進(jìn)境內(nèi)外人民幣匯市的聯(lián)通，加強(qiáng)運(yùn)用匯率機(jī)制抵御海外價(jià)格波動(dòng)和金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)沖擊的能力。二是強(qiáng)化出入境大額資金審核力度，防范非法資金和問(wèn)題資金假借各種名義流入流出。三是加大對(duì)國(guó)際收支表主要項(xiàng)目的跟蹤監(jiān)察力度，不僅應(yīng)形成對(duì)貿(mào)易項(xiàng)、資本與金融項(xiàng)的重要資金流出入的監(jiān)察機(jī)制，而且應(yīng)對(duì)“誤差與遺漏”項(xiàng)的長(zhǎng)期巨額負(fù)數(shù)進(jìn)行系統(tǒng)剖析并形成糾錯(cuò)機(jī)制。四是堅(jiān)持多邊主義原則，貫徹合作共贏理念，聯(lián)合有意愿的國(guó)家和地區(qū)共建“一帶一路”倡議，加快借貸資金輸出向資本性資金輸出的轉(zhuǎn)變。

04、堅(jiān)持改革開(kāi)放不動(dòng)搖、推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展

改革開(kāi)放既是金融高質(zhì)量發(fā)展的路徑，也是金融高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力。在推進(jìn)發(fā)展新格局建設(shè)中，金融要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力、質(zhì)量和效率，就必須從深度和廣度上改革現(xiàn)有體制機(jī)制、調(diào)控方式和金融體系，調(diào)整金融資源配置格局，更加充分地發(fā)揮金融市場(chǎng)功能。面對(duì)數(shù)字信息技術(shù)、人工智能、綠色經(jīng)濟(jì)等快速發(fā)展所形成的多元復(fù)合要素配置趨勢(shì)，要有效化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，也必須對(duì)現(xiàn)行的金融運(yùn)行機(jī)制、資金結(jié)構(gòu)、組織體系和監(jiān)管體制等進(jìn)行改革。

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是金融制度、體制機(jī)制和金融結(jié)構(gòu)的重大變革，與政策調(diào)控相比，具有長(zhǎng)期性、深層性和系統(tǒng)性。深化金融改革需要把握好三個(gè)要點(diǎn)。

第一，確立尊重常識(shí)、尊重規(guī)律和尊重法律的改革理念。常識(shí)是人們?cè)陂L(zhǎng)期實(shí)踐中形成的共識(shí)，具有很強(qiáng)的理念性和實(shí)踐性。金融改革思路和舉措一旦偏離了常識(shí)，就將面臨難以有效實(shí)施的困難。經(jīng)濟(jì)規(guī)律是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在機(jī)理，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀必然性。金融改革舉措一旦偏離了經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，金融發(fā)展就將遇到挫折，事倍功半，甚至因受到客觀機(jī)制懲罰而付出沉重的代價(jià)。法律是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)規(guī)矩，金融改革中要破解妨礙高質(zhì)量發(fā)展的難點(diǎn)和堵點(diǎn)，必須依法展開(kāi)。一旦偏離了法治，不僅將大大降低相關(guān)舉措的合法性、可行性和有效性，影響法治環(huán)境的建設(shè)，而且將受到法律的懲罰。金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，時(shí)常遇到一些需要凝聚共識(shí)、通盤(pán)謀劃、審慎抉擇之事，只有在敬畏常識(shí)、敬畏規(guī)律和敬畏法律的理念指引下，才可能舍繁就簡(jiǎn)，求得最大公約數(shù)，攻堅(jiān)克難。

第二，厘清各層面的改革重心。金融改革的過(guò)程是一個(gè)不斷克服金融壓抑、推進(jìn)金融深化的過(guò)程。金融體系的改革涉及諸多方面，內(nèi)容豐富繁雜，抓住重心展開(kāi)改革，有利于施展破解主要矛盾的效應(yīng)，推進(jìn)其他矛盾迎刃而解。在支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，金融體系改革需要同時(shí)解決好五個(gè)相互關(guān)聯(lián)的重大問(wèn)題：一是建立現(xiàn)代中央銀行制度，構(gòu)建宏觀審慎政策體系，貨幣政策調(diào)控機(jī)制從直接調(diào)控為主轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接調(diào)控為主，調(diào)控重心從“重需求管理”轉(zhuǎn)向“需求管理與供給管理相協(xié)調(diào)”。二是加快形成有效的市場(chǎng)價(jià)格基準(zhǔn)體系。進(jìn)一步完善反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線，形成金融產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)基準(zhǔn)。加快形成利率的市場(chǎng)化形成機(jī)制，構(gòu)建完善的市場(chǎng)利率體系和有效的利率傳導(dǎo)機(jī)制。進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，推進(jìn)外匯市場(chǎng)的國(guó)際化。在這些改革推進(jìn)的基礎(chǔ)上，加快形成央行運(yùn)用價(jià)格機(jī)制調(diào)控金融運(yùn)行的新格局。三是加快金融脫媒進(jìn)程，提高直接融資的比重，積極推進(jìn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，明顯降低生息業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)量中的比重，提高綜合經(jīng)營(yíng)比重。同時(shí)，切實(shí)降低實(shí)體企業(yè)的融資成本和提高城鄉(xiāng)居民的金融財(cái)產(chǎn)收入水平，充分發(fā)揮金融促進(jìn)財(cái)產(chǎn)分配和共同富裕的功能。四是進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體制機(jī)制，加快從機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主向功能監(jiān)管為主的轉(zhuǎn)變，建立金融監(jiān)管的負(fù)面清單機(jī)制，形成統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管部門(mén)機(jī)制及中央與地方分層的監(jiān)管體系。五是加大資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的力度和廣度，在繼續(xù)擴(kuò)大滬港通、深港通和債券通的基礎(chǔ)上，有序推進(jìn)跨境資本和金融交易可兌換。

第三，形成判斷金融改革成效的標(biāo)準(zhǔn)體系。金融體系的改革是否深化，應(yīng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展為基本判斷標(biāo)準(zhǔn)，具體包括：一是貨幣政策調(diào)控方式是否已向價(jià)格調(diào)控轉(zhuǎn)變。二是金融機(jī)構(gòu)為自己服務(wù)的比重是否已有效降低，在降低實(shí)體企業(yè)融資成本的同時(shí)是否提高了各類資金供給者的金融資產(chǎn)收入水平，是否有效形成了金融推進(jìn)共同富裕的機(jī)制和普惠金融的機(jī)制。三是直接融資比重是否明顯提高，多層次債券市場(chǎng)體系是否已經(jīng)形成，股票發(fā)行注冊(cè)制是否切實(shí)落實(shí)，以交易規(guī)則不同為劃分標(biāo)準(zhǔn)的多層次股票市場(chǎng)體系是否建立。四是金融監(jiān)管的體系機(jī)制是否轉(zhuǎn)向了行為監(jiān)管為主，是否實(shí)現(xiàn)了金融活動(dòng)全覆蓋，是否形成了市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)處置體系和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。五是加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換步伐是否與構(gòu)建新發(fā)展格局的要求相適應(yīng)。

RDCY

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院（人大重陽(yáng)）成立于2013年1月19日，是重陽(yáng)投資向中國(guó)人民大學(xué)捐贈(zèng)并設(shè)立教育基金運(yùn)營(yíng)的主要資助項(xiàng)目。

作為中國(guó)特色新型智庫(kù)，人大重陽(yáng)聘請(qǐng)了全球數(shù)十位前政要、銀行家、知名學(xué)者為高級(jí)研究員，旨在關(guān)注現(xiàn)實(shí)、建言國(guó)家、服務(wù)人民。目前，人大重陽(yáng)下設(shè)7個(gè)部門(mén)、運(yùn)營(yíng)管理4個(gè)中心(生態(tài)金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年來(lái)，人大重陽(yáng)在金融發(fā)展、全球治理、大國(guó)關(guān)系、宏觀政策等研究領(lǐng)域在國(guó)內(nèi)外均具有較高認(rèn)可度。